Tener liquidez es saludable para cualquier empresa. Pero cuando ese efectivo se acumula en una cuenta corriente sin generar rendimiento, la compañía pierde poder adquisitivo frente a la inflación y deja pasar oportunidades de generar ingresos adicionales. La pregunta no es si hay que mover ese dinero, sino hacia dónde y con qué nivel de riesgo.
Antes de elegir una alternativa, toda empresa debería responder tres preguntas internas: cuánto efectivo realmente no necesita en el corto plazo, qué nivel de liquidez exige su operación diaria, y qué tolerancia al riesgo está dispuesta a asumir el directorio o los socios.
Opciones de bajo riesgo para tesorería corporativa
Depósitos a plazo fijo
Es la alternativa más conocida y utilizada por áreas de tesorería. Ofrece una tasa pactada y un plazo definido, lo que facilita la planificación financiera. Su principal ventaja es la previsibilidad; su limitación es que el capital queda inmovilizado hasta el vencimiento, salvo que se acepten penalidades por retiro anticipado.
Fondos mutuos de corto plazo
Estos instrumentos invierten en activos de renta fija con vencimientos cortos, lo que reduce la exposición a variaciones de tasas de interés. Suelen ofrecer mayor liquidez que un depósito a plazo, ya que permiten rescates en pocos días hábiles. Son útiles para empresas que necesitan mantener parte de su efectivo disponible mientras buscan un rendimiento superior al de una cuenta corriente.
Letras y bonos del Tesoro
Para empresas con mayor apetito de planificación, la deuda pública de corto y mediano plazo representa una alternativa conservadora. El riesgo de crédito es menor comparado con instrumentos corporativos, aunque el rendimiento también tiende a ser más moderado.
Alternativas con mayor potencial de rendimiento
Fondos indexados
Cuando el horizonte de inversión de la empresa es más amplio y existe capacidad de asumir volatilidad, los fondos indexados se vuelven una opción a evaluar. Estos vehículos replican el comportamiento de un índice bursátil, lo que permite diversificar sin necesidad de seleccionar activos individuales. En el mercado local, cada vez más empresas evalúan fondos indexados Perú como parte de su estrategia de gestión de excedentes, ya que combinan costos de administración relativamente bajos con exposición diversificada a mercados de renta variable. Es importante recordar que, al tratarse de renta variable, estos fondos no están libres de fluctuaciones y su uso debe limitarse a capital que la empresa no necesite en el corto plazo.
Fondos de renta mixta
Combinan instrumentos de renta fija y variable en distintas proporciones. Permiten ajustar el nivel de riesgo según el perfil de la empresa y suelen ofrecer una alternativa intermedia entre la seguridad de un depósito y el potencial de crecimiento de la renta variable.
Inversión en instrumentos corporativos
Bonos emitidos por empresas con buen historial crediticio pueden ofrecer tasas superiores a las de instrumentos soberanos. Requieren un análisis más detallado del emisor, por lo que suele ser recomendable contar con asesoría especializada antes de destinar montos significativos.
Factores a considerar antes de decidir
Horizonte temporal
No es lo mismo gestionar efectivo que se necesitará en tres meses que excedentes proyectados para dos o tres años. El plazo determina qué instrumentos son viables y cuáles quedan descartados por su iliquidez o volatilidad.
Marco regulatorio y fiscal
Cada instrumento tiene implicancias tributarias distintas. Antes de mover fondos corporativos hacia cualquier alternativa, conviene revisar con el área contable o un asesor fiscal cómo se tratan los rendimientos generados.
Diversificación
Concentrar todo el excedente en un solo instrumento incrementa el riesgo. Distribuir el efectivo entre distintas alternativas combinando liquidez inmediata, mediano plazo y exposición a renta variable suele ser una práctica más prudente que buscar el “mejor” instrumento único.
Rentabilizar el efectivo corporativo no depende de encontrar una fórmula mágica, sino de alinear el instrumento elegido con el horizonte, la liquidez requerida y el apetito de riesgo de la empresa. Desde depósitos a plazo hasta fondos indexados, existen opciones para distintos perfiles, y la decisión final debería tomarse con el respaldo de información actualizada y, de ser posible, asesoría financiera especializada.
